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MSCI季调日北向流入25亿 汇率波动难阻外资增配股债

在中国开放股债市场的背景下,资金流入 错峰效应 凸显。

北京时间8月8日凌晨5点左右,MSCI公布8月季度调整显示,260只已有的中国A股成份股纳入因子将从0.10增加到0.15,并按0.15的因子新纳入8只A股。此次涉及的所有调整将在北京时间8月28日中国股市收盘后正式生效。

值得注意的是,北上资金在8月8日也出现了7天来的首次净流入。今年一季度,低估值的吸引力以及经济季节性反弹吸引外资疯狂涌入A股,在5月后,由于摩擦和汇率波动,北上资金的流出和流入逐步呈现平衡态势。但机构预计,外资长期净流入A股的趋势并不会改变。根据中金预测,静态估算此次指数调整对A股的增量资金规模约1600亿元人民币。同时,尽管净流入资金呈现波动,但外资加速配置中国债市。港交所数据显示,今年7月,债券通继过去两个月交易量连续创历史新高后,当月交易量达2020年扩大A股纳入因子 三步走 中的第二步将在8月28日收盘后生效,即A股纳入因子从10%扩至15%。MSCI中国研究主管魏震近期就对第一财经记者表示,市场波动并不影响今年的 三步走 扩大纳入,但需要关注的是指数调仓时的流动性事件, 很多投资者会跟风,如果出现方向一致的交易就会造成较大问题,尤其是港交所当前对每日额度的限制是以净买入为限的,因此如果大家一致性买入,达到上限就会停止交易。

今年2月底,MSCI宣布在2020年底前将分三步将A股纳入因子从5%增加到2020年6月开始分三步对A股实施纳入:2020年6月纳入2020年9月纳入40%,2020年3月纳入40%。与MSCI先纳入大盘A股不同,富时罗素的纳入涵盖了大、中、小盘股票。在第一阶段,A股将占到富时罗素新兴市场比重的约5.5%。

此外,早在去年8月5日,标普道琼斯指数公司正式对外宣布,将可以通过互联互通机制进行交易的合格中国A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数。按计划,将于今年9月6日发布纳入中国A股的预估调整文件,纳入将自今年9月23日市场开盘前生效,分类为 新兴市场 。根据此前公布的名单,共有1241只A股入围。

短期波动难撼外资长期增配A股

8月以来,北上资金累计净流出174亿元,今年以来净流入909亿元。实际上,年初至今境外资金通过沪深港通北上累计流入不到1000亿元,流入速度低于中金的静态估算水平。

中金表示,主要原因可能包括:追踪MSCI主动型基金规模上占绝大多数,配置行为可能提前或滞后。例如2020年实际北向流入近3000亿元,超过5%纳入比例下静态估算约2020年外贸和经济增长方面的不确定性可能影响了外资的配置行为。部分外资通过QFII通道配置,未被北向通道统计。

不过,短期的波动并不影响外资长期净流入A股的趋势。 外资单向买入的格局开始进入尾声,慢慢进入‘有卖有买’的状态,这主要因为一开始外资对A股的配置非常低,因此纯买入的力量非常大,而当外资整体的A股持股占比达到一定水平后,波动就会开始加剧。当然长期净流入的态势仍然不变。 富达国际中国区股票投资主管周文群对记者称。

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